Der Hotel-Analyst beantwortet das, was von allen gefragt wird: “Wie schlimm ist es?”

Nicht um den heißen Brei herumreden, hat “Bloomberg Surveillance”-Moderator, Tom Keene, eine einfache Frage an Hotel- und Gastgewerbeanalysten Tuna Amobi gestellt: “Wie schlimm ist es?”

‘Das Auge des Sturms’

Die weltweite COVID-19-Pandemie löste eine nahezu weltweite Abschaltung des Reiseverkehrs aus und brachte die Hotelbranche ins “Auge des Sturms”, sagte Amobi, Analyst bei der Forschungsfirma CFRA. Es versteht sich von selbst, dass die Gruppe in eine Situation gebracht wurde, die niemand vorhersehen konnte.

Viele versuchen, durch diese beispiellose Zerrüttung zu navigieren, aber Erwartungen für eine nachhaltige Erholung werden nicht vor der zweiten Hälfte des Jahres 2021 erwartet, sagte der Analyst. In der Zwischenzeit sollten Anleger möglicherweise ihre Erwartungen reduzieren, da es 6 bis 12 Monate dauern wird, bis ein Impfstoff verfügbar ist, um sich “einen Anschein einer Erholung” vorzustellen.

Keine Liquiditätsprobleme

Die Hotels verlieren heutzutage Geld, da die Auslastungsraten weiterhin auf einem niedrigen Niveau liegen. Dennoch ergreifen viele Unternehmen die notwendigen Maßnahmen, um den Liquiditätsdruck zu mildern. Globale Ketten wie Hilton Hotels Corporation (NYSE: HLT) und Marriott International Inc (NASDAQ: MAR) haben zusätzliche Schulden aufgenommen, Dividenden und Aktienrückkäufe reduziert und ihre Investitionspläne eingeschränkt.

“Wir haben wirklich keine größeren Liquiditätsengpässe”, sagte er.

Kleinere rivalisierende Ketten, darunter weniger bekannte Marken und Familienunternehmen, werden jedoch mit Sicherheit “ausgepresst”.

Das Hotel- und Gaststättengewerbe komme “nicht annähernd” an das Niveau der finanziellen Hilfe und Unterstützung heran, die Fluggesellschaften von der US-Regierung erhielten, sagte er. Dies ist auf das Franchise-Geschäftsmodell des Hotelgewerbes zurückzuführen, da einzelne Franchisenehmer für die Beantragung von Beihilfen zuständig waren.

Der Präsident und CEO der American Hotel & Lodging Association, Chip Rogers, teilte während eines Fox Business-Interviews ebenfalls eine düstere Stimmung mit. Nach seinen Schätzungen werden 68% der Hotels bei der derzeitigen Belegungsrate nicht in der Lage sein, die nächsten sechs Monate zu überstehen.

InterContinental Hotels Group (LON: IHG) meldete beispielsweise Ende Juni einen 76%igen Rückgang der durchschnittlichen Einnahmen aus ihren Zimmern im Vormonat.

Wie sieht der Post-COVID aus?

Vor der Pandemie habe das Hotelgewerbe insgesamt trotz steigender Nachfrage ein “relativ bescheidenes” Angebotswachstum gezeigt, sagte der Analyst. Die Pandemie hat nun die großen Hotelketten gezwungen, ihre früheren Wachstumspläne zu revidieren, und Investoren sollten damit rechnen, dass das Angebot in naher Zukunft nicht oder nur geringfügig zunehmen wird.

Erst wenn sich die Hotelketten mit dem Nachfrageumfeld zufriedengeben, können sie damit beginnen, neue Immobilien und Vermögenswerte anzuhäufen.

Das Hotelgewerbe könnte auch eine Phase der Rationalisierung durchlaufen, insbesondere bei Franchisenehmern, die nicht mehr über ausreichende Liquidität verfügen, um noch weitere Monate der Betriebsstörungen zu überstehen.