Preisprognose für Zucker: Schwächerer BRL/USD gleicht hohe Ethanol-Nachfrage aus

Der Zuckerpreis hat seine Verluste ausgeweitet und ist um 11:36 Uhr GMT über die psychologische Marke von 19 $ pro Pfund auf 18,72 $ gestiegen. Ein schwächerer brasilianischer Real ist der wichtigste Abwärtstreiber auf dem Markt. Dennoch könnte die hohe Ethanol-Nachfrage die ICE-Futures kurzfristig über dem Unterstützungsniveau von 18,29 $ halten.

Der Wert des Brasilianischen Reals

Der brasilianische Real hat sich gegenüber dem US-Dollar weiter abgeschwächt; ein Aspekt, der den Zuckerpreis belastet. Tatsächlich korreliert die Stärke dieser Schwellenländerwährung normalerweise mit dem Preis des Rohstoffs.

Ähnlich wie andere Rohstoffe wird Zucker in US-Dollar gehandelt. Gleichzeitig werden die Produktionskosten in der Regel in brasilianischen Real berechnet. Wenn der Real sinkt, entstehen den Produzenten in Brasilien niedrigere Produktionskosten. Zugleich ist der Rohstoff in der Lage, in US-Dollar mehr einzubringen.

Im Mai 2020 lag der Real auf einem Rekordtief von 0,1674. Im gleichen Zeitraum fiel der Zuckerpreis auf ein 13-Jahrestief von 9,05 $ pro Pfund. In letzter Zeit erholte sich der Real auf ein 2-Jahreshoch von 0,2176 und trieb die ICE-Futures auf ein 5-Monatshoch von 20,53 $.

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels lag BRL/USD bei 0,1963 $. Mit Blick auf die Zinsentscheidung der Fed wird der Real wahrscheinlich kurzfristig unter Druck bleiben. Vor diesem Hintergrund rechne ich damit, dass der Zuckerpreis in den kommenden Sitzungen unter der entscheidenden Widerstandsmarke von 19,25 $ pro Pfund bleiben wird.

Ethanol-Nachfrage

Trotz der Abwärtsbewegung, die das Aufwärtspotenzial des Zuckerpreises bremst, findet er Unterstützung durch die hohe Nachfrage nach Ethanol.  Die Nachfrage nach dem alternativen Kraftstoff hat in den letzten Monaten angesichts der steigenden Rohölpreise stark zugenommen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels lagen die Brent-Futures – die Benchmark für den weltweiten Ölpreis – bei 106,40 $ pro Barrel. Die psychologische Zone von 100 $, die seit 2014 nicht mehr erreicht wurde, ist seit dem Beginn des Krieges zwischen Russland und der Ukraine Ende Februar eine ständige Unterstützung.

Während Ethanol in den USA aus Mais hergestellt wird, basiert das brasilianische Produkt weitgehend auf Zucker. Darüber hinaus ist das südamerikanische Land nach den USA der zweitgrößte Ethanolproduzent. Vor diesem Hintergrund werden der Anstieg der Rohölpreise und die damit einhergehende steigende Nachfrage nach Ethanol den Zuckerpreis weiter positiv beeinflussen.