USD-GHS-Ausblick für Ghana-Cedi

Der ghanaische Cedi setzte diese Woche seinen freien Fall fort, da sich die Anleger auf die Entscheidungen der Bank of Ghana (BoG) und der Federal Reserve konzentrierten. Der USD/GHS- Wechselkurs stieg auf ein Rekordhoch von 14,55 und lag damit über seinem Eröffnungskurs im Januar von 11,80. Der Cedi ist in den letzten fünf Jahren um fast 200 % gefallen und ist damit eine der Währungen mit der schlechtesten Wertentwicklung weltweit.

Entscheidung der Bank of Ghana

Der Währungsabsturz hat sich beschleunigt, nachdem Ghana während der Covid-19-Pandemie als erstes Land seinen Zahlungsverpflichtungen nicht nachkam. Seitdem arbeitet das Land mit dem IWF zusammen, um den Großteil seiner Schulden umzustrukturieren. Erst kürzlich unterzeichnete das Land ein Memorandum of Understanding (MoU) zur Umstrukturierung von Schulden im Wert von 5,4 Milliarden Dollar.

Der nächste wichtige Katalysator für den ghanaischen Cedi ist die für Montag angesetzte Zinsentscheidung der Bank of Ghana. Die meisten Ökonomen gehen davon aus, dass die Bank den Leitzins zum dritten Mal in Folge unverändert bei 29% belassen wird. Höhere Zinssätze sind erforderlich, um die Inflation einzudämmen, die in den letzten Monaten über 25% lag.

Auch der ghanaische Cedi ist aufgrund der schwächeren Kakaoerträge abgestürzt, obwohl der Rohstoff einen Rekordwert erreicht hat. Daten zeigen, dass die Kakaoerträge in den ersten vier Monaten des Jahres um fast 50 % auf fast 600 Millionen Dollar eingebrochen sind.

Daher ist unklar, ob sich der ghanaische Cedi erholen wird, wenn der IWF im Juni mit der Auszahlung von über 360 Millionen Dollar beginnt. In der Vergangenheit haben wir erlebt, dass sich einige Währungen wie die pakistanische Rupie und der kenianische Schilling erholten, als der IWF mit der Auszahlung begann.

USD/GHS-Chart

Eine kriegerische Federal Reserve

Ein Schlüsselfaktor, der den ghanaischen Cedi – und andere Währungen der Schwellenländer – beeinflussen könnte, ist die Federal Reserve. Die meisten Analysten haben begonnen, ihre Meinung über die Fed zu ändern, nachdem die jüngsten Wirtschaftszahlen zeigten, dass die Inflation höher als erwartet ausfiel.

Jamie Dimon von JPMorgan warnte letzte Woche in einer Stellungnahme, die Fed könne die Zinsen sogar anheben, wenn die Inflation stabil bleibe. Gleichzeitig sagten Analysten von Goldman Sachs, die Bank werde im September mit Zinssenkungen beginnen, während ihr CEO David Solomon sagte, er sehe in diesem Jahr keine Notwendigkeit für eine Zinssenkung.

Höhere Zinsen in den USA sind aufgrund ihrer Risiken oft eine schlechte Sache für die Währungen der Schwellen- und Entwicklungsländer. Anleger glauben, dass es in diesem Zeitraum sicherer ist, in US-Dollar-Vermögenswerte zu investieren.

Daher gehe ich davon aus, dass der USD/GHS-Wechselkurs auf die wichtige Unterstützung bei 14,06 (Hoch vom November 2022) zurückgehen und dann den Bullenlauf fortsetzen wird.