Enger werdender Weizenmarkt dürfte die Preise 2025/26 nach oben treiben

Laut Experten könnte ein engerer Weizenmarkt in der kommenden Saison die Weizenpreise im kommenden Jahr stützen.

Der globale Weizenmarkt wird in der Saison 2024/25 enger werden, da die Endbestände im Vergleich zum Vorjahr um 3,3 % auf 258 Millionen Tonnen sinken werden.

Wenn dies Realität wird, wäre dies laut Schätzungen der ING Group der niedrigste Endbestand seit der Saison 2015/16.

Obwohl die US-Bestände an Weizen steigen werden, erwartet ING aufgrund von Rückgängen in anderen Teilen der Welt dennoch einen leichten Rückgang der weltweiten Vorräte.

Rückgang der Produktion

Die europäischen Weizenpreise sind aufgrund eines Produktionsrückgangs auf das niedrigste Niveau seit der Saison 2007/08 gestiegen.

Die Produktion dürfte im Vergleich zum Vorjahr um 9 % auf weniger als 125 Millionen Tonnen in Europa gesunken sein.

Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie bei ING, sagte in einem Bericht:

Die Witterungsbedingungen im Winter 2023 haben die Anpflanzungen in der EU belastet und auch die Erträge sind nicht zufriedenstellend ausgefallen, was die Produktion stark beeinträchtigt hat.

Dies wurde hauptsächlich vom größten Produzenten der EU, Frankreich, vorangetrieben.

Inzwischen ist auch die Produktion in Russland zurückgegangen.

Die Weizenproduktion dürfte in der laufenden Saison im Vergleich zum Vorjahr um 11 % auf nur 81,5 Millionen Tonnen gesunken sein.

„Eine Kombination aus Frost und Trockenheit hat zu einer Reihe von Änderungen der russischen Ernte in dieser Saison geführt“, sagte Patterson.

Rückgänge in Russland und Europa werden teilweise durch Zuwächse anderswo ausgeglichen

Die geringere Produktion in Russland und der Europäischen Union wurde teilweise durch die Steigerungen in den USA und Australien ausgeglichen.

Die US-Weizenproduktion dürfte in der laufenden Saison im Vergleich zum Vorjahr aufgrund höherer Erträge um 9 % gestiegen sein.

Darüber hinaus stieg die australische Produktion im Vergleich zur letzten Saison um 23 % auf 32 Millionen Tonnen.

Nach den schlechten Produktionszahlen des letzten Jahres haben bessere Erträge zur Steigerung der australischen Weizenproduktion beigetragen.

„Die weltweite Weizenproduktion wird 2024/25 voraussichtlich steigen und trotz eines marginalen Konsumwachstums werden die Lagerbestände voraussichtlich leicht sinken“, sagte Patterson.

Der Markt könnte sich 2025/26 noch weiter verengen

Trotz eines marginalen Anstiegs des Verbrauchs und eines insgesamt steigenden Produktionsvolumens wird ein starker Rückgang der Lagerbestände erwartet.

„Die Winterweizenanpflanzungen in der nördlichen Hemisphäre für die nächste Saison sind nun abgeschlossen, und wir haben ein ziemlich gemischtes Bild vor uns“, fügte Patterson hinzu.

Für die nächste Saison wird sich am US-Weizenmarkt kaum etwas ändern.

Die Erträge könnten jedoch auf den Fünfjahresdurchschnitt zurückfallen, was zu einem Rückgang der Produktion um etwa 10 % führen könnte.

Dies würde zusammen mit marginalen Veränderungen der Inlands- und Exportnachfrage bedeuten, dass die Endbestände der USA im Jahr 2025/26 leicht sinken würden, so Experten.

Andererseits dürften sowohl die EU als auch die Ukraine in der laufenden Saison eine Erholung der Produktion verzeichnen.

Russland malt ein anderes Bild

Das trockene Wetter im Herbst verzögerte die Pflanzungen und führte zu einer Verkleinerung der Anbaufläche.

Dies könnte dazu führen, dass die russische Weizenernte im Vergleich zum Vorjahr um etwa 1,5 % auf fast 80 Millionen Tonnen sinkt.

Aufgrund der Befürchtungen, dass die Ernte geringer ausfallen wird, hat die russische Regierung die Exportquote für den Zeitraum vom 15. Februar bis zum 30. Juni nächsten Jahres auf 11 Millionen Tonnen gesenkt. Im gleichen Zeitraum dieses Jahres waren es noch 29 Millionen Tonnen.

SovEcon prognostiziert, dass die russischen Weizenausfuhren im Dezember 2024 zwischen 3,3 und 3,5 Millionen Tonnen liegen werden, gegenüber 4,1 Millionen Tonnen im November.

Der Rückgang der russischen Weizenausfuhren um 17 Prozent im Vergleich zum Vormonat sei auf die verringerte Rentabilität zurückzuführen, erklärte SovEcon.

„In den letzten Wochen ist die Rentabilität von Weizen für Exporteure aufgrund einer Erhöhung der Exportzölle gesunken“, sagte Andrey Sizov, Geschäftsführer von SovEcon, in einer Mitteilung.

Der Exportzuschlag ist derzeit negativ, im Vergleich zu etwa 10 Dollar vor einem Monat. Die Exportgebühr liegt nun bei 4.872 Rubel pro metrische Tonne (47 Dollar/mt), gegenüber 2.569,2 Rubel pro metrische Tonne (26 Dollar/mt) einen Monat zuvor.

SovEcon prognostiziert für die Saison 2024/25 russische Weizenausfuhren von 44,1 Millionen Tonnen, während das US-Landwirtschaftsministerium 48,0 Millionen Tonnen prognostiziert.

Sizow fügte hinzu:

Wir glauben, dass der Markt das Exportvolumen Russlands für die laufende Saison möglicherweise überschätzt und erwarten erhebliche Verlangsamungen der russischen Exporte, die die Weltpreise stützen werden.

Laut ING werden die globalen Endbestände an Weizen in der nächsten Saison voraussichtlich auf den niedrigsten Stand seit einem Jahrzehnt fallen.

„Als Ergebnis erwarten wir, dass die Weizenpreise der CBOT bis 2025 steigen werden, und prognostizieren derzeit einen Durchschnittspreis von 6 USD/Scheffel (Bushel) im Jahr. Ähnlich wie bei anderen Getreidearten stellen Handelsspannungen jedoch ein Abwärtsrisiko dar“, schloss Patterson.

Zum Zeitpunkt des Schreibens wurden die US-Weizen-Futures an der CBOT zu etwa 5,6 Cent pro Pfund gehandelt.