Der Euro-Anstieg veranlasst Analysten, die Parität zum Dollar zu überdenken: Was kommt als Nächstes?

Der starke Rückgang des Euro nach dem Wahlsieg Donald Trumps bei den US-Präsidentschaftswahlen im vergangenen Jahr veranlasste Analysten zu der Prognose einer Parität mit dem Dollar.

Vor einem Monat fiel die Einheitswährung unter 1,02 Dollar, da sich die Anleger auf einen ausgewachsenen globalen Handelskrieg vorbereiteten, der die Wirtschaft der Eurozone am stärksten treffen könnte.

In einer dramatischen Wendung hat der Euro in diesem Monat jedoch eine starke Rallye hingelegt, unterstützt von Erwartungen massiver fiskalischer Stimuli aus Deutschland.

Der Plan der deutschen Regierung, Hunderte von Milliarden Euro in die Bereiche Militär und Infrastruktur zu investieren, hat die Marktstimmung verändert und die Wachstumsaussichten für Europa verbessert.

Gleichzeitig hat der US-Dollar angesichts wachsender Sorgen um die Stärke der amerikanischen Wirtschaft an Wert verloren.

Am Freitag erreichte der Euro mit 1,089 US-Dollar seinen höchsten Stand seit dem Einbruch nach der Wahl, was Analysten dazu veranlasste, ihre vorherigen Paritätsvorhersagen zu revidieren.

„Trumps politische Rahmenbedingungen haben Europa in eine Richtung mit deutlich stärkerer fiskalischer Lockerung gedrängt, als wir alle gedacht hätten“, sagte Adam Pickett, Multi-Asset-Stratege bei Citigroup, in einem Bericht der Financial Times.

„Die Europäische Zentralbank muss möglicherweise jetzt weniger stark senken.“

David Hauner von der Bank of America hält es jedoch für viel zu früh für eine „nachhaltige Erholung des Euro“, da die Anleger erst in den letzten Wochen begonnen haben, die Idee einer Dollar-Schwäche in Betracht zu ziehen, und sich das Blatt mit „jeder neuen Schlagzeile“ wenden kann.

Die Erwartungen an Zinssenkungen der EZB verschieben sich mit der Stabilisierung des Euro.

Die Märkte haben ihre Erwartungen an weitere Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank neu justiert.

Nach der Zinssenkung am Donnerstag rechnen die Händler nun fest mit nur noch einer weiteren Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt in diesem Jahr, wodurch der Einlagensatz auf 2,25 % sinken würde.

Eine Woche zuvor hatte man erwartet, dass die Zinssätze bis zum Jahresende auf 2 % sinken würden.

Jefferies-Analysten argumentieren, dass der Euro wahrscheinlich einen Boden gefunden hat und 2025 weiter an Wert gewinnen wird. Brad Bechtel, ein Analyst der Bank, wird in dem FT-Bericht zitiert,

Die Stimmung zum Euro zu Beginn des Jahres 2025 war so schlecht, dass die meisten einen Bruch der Parität erwarteten, aber jetzt fliegt die Währung.

Dennoch bleiben Risiken bestehen. Trumps Handelspolitik wirft weiterhin einen Schatten auf die europäischen Märkte.

Viele Anleger glauben, dass der US-Präsident immer noch Zölle auf die EU erheben könnte, nachdem er zuvor behauptet hatte, der Block sei „gegründet worden, um die Vereinigten Staaten zu schädigen“.

EUR/USD wird voraussichtlich im Bereich von 1,0770-1,0850 konsolidieren.

Da sich der Fokus der Märkte von den Friedensgesprächen in Saudi-Arabien abwendet, richtet sich die Aufmerksamkeit auf den deutschen CDU-Vorsitzenden Friedrich Merz und sein Bestreben, Unterstützung für einen 500 Milliarden Euro schweren Infrastrukturfonds zu sichern.

Merz verhandelt derzeit mit den Grünen, und Berichten zufolge könnte eine wichtige Abstimmung im Bundestag am 18. März stattfinden, wobei der Bundesrat die Entscheidung am 21. März abschließen würde.

„Schlagzeilen darüber, ob die Grünen diese Woche mitspielen, könnten zu einer gewissen Volatilität des Euro führen“, sagte Chris Turner, Devisenanalyst bei ING.

Auf der Wirtschaftsseite werden heute die Ergebnisse der Sentix-Umfrage zum Anlegervertrauen im März erwartet; weitere wichtige Daten werden in dieser Woche kaum veröffentlicht.

Stattdessen werden die Marktteilnehmer die Reden der Sprecher der Europäischen Zentralbank (EZB) genau beobachten.

Turner sagte, obwohl einige erwarten, dass die EZB ihren Lockerungszyklus im April unterbrechen wird, preist der Markt für diese Sitzung immer noch Zinssenkungen von 17 Basispunkten ein.

Wir erwarten zu Wochenbeginn eine leichte Konsolidierung des EUR/USD im Bereich von 1,0770-1,0850 und vermuten, dass ein weiterer Anstieg eher von EZB-Rednern oder signifikanten Fortschritten in Saudi-Arabien als von der US-Makro-/Zinsseite kommen wird.