Großbritannien „befindet sich jetzt in einer Rezession“ – Was passiert jetzt?

Großbritannien befindet sich in einer sehr schwierigen Lage. Heute Nachmittag zeigte Bundeskanzler Jeremy Hunt das Ausmaß der Schwierigkeiten, in denen sich die Nation befindet, als er eine aggressive Runde von Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen ankündigte.

Hunt sagte in der Erklärung, dass eine Kürzung der Ausgaben um 30 Mrd. £ kein Signal für eine Rückkehr zu Sparmaßnahmen sei. Das ist ein nettes Gefühl, aber ähnlich wie unglückliche Kryptowährungsinvestoren diese Woche herausfinden, können Milliarden über Milliarden nicht ohne ein wenig Schmerz verschwinden. Dies ist wirklich auf dem Weg zu einer Rückkehr zur Sparpolitik.

Großbritannien „befindet sich jetzt in der Rezession“, sagte der Kanzler. Und wenn man die 30 Mrd. £ an Kürzungen mit allen Steuererhöhungen kombiniert, werden die Zeiten nur noch härter werden.

Das heißt nicht, dass dies nicht notwendig ist. Wie ich bereits in meiner Analyse des katastrophalen Budgets von Hunts Vorgänger Kwasi Kharteng sagte, sind diese Maßnahmen notwendig, um die britische Wirtschaft wieder auf Kurs zu bringen und die erstickende Inflation einzudämmen.

Die gestrigen Inflationszahlen zeigen, wie schlimm die Lage ist. Nicht, dass jemand vor Ort formale Zahlen bräuchte, um das zu verdeutlichen, aber die Inflation ist gestern auf ein 41-Jahreshoch von 11,1 % gestiegen.

Hunt machte sehr deutlich, was die Priorität war.

„Hohe Inflation ist der Feind der Stabilität … sie untergräbt Ersparnisse … sie schadet den Ärmsten am meisten“

Er hat Recht. Inflation ist das schädlichste Laster, das eine Wirtschaft beeinflussen kann. Diejenigen, die am unteren Ende der Nahrungskette stehen, müssen mit ansehen, wie die Preise für Güter des täglichen Bedarfs in die Höhe schießen, ohne dass sie sich durch Vermögenswerte schützen können. Immobilien steigen, Mieten, Finanzanlagen (wie wir während der Pandemie gesehen haben), aber was passiert mit dem Bankkonto, wenn man gar kein Vermögen hat?

So schmerzhaft diese Herbsterklärung auch ist – niemand mag höhere Steuern und weniger Ausgaben – sie ist absolut notwendig. Ich habe einen Bericht über Lizz Truss’ kurzlebigen, aber ach so schädlichen Aufenthalt in Downing Street 10 verfasst, in dem ich die einfache Logik erläutert habe, warum ungedeckte Steuersenkungen in einem Hochinflationsumfeld keine gute Idee sind.

Zumindest versteht Hunt diese Ökonomie 101. Was für einen Kanzler wichtig ist.

Die Reaktion des Marktes war verhalten, was nicht schlecht ist. Es gab keine wirklichen Überraschungen in der Erklärung, da der Großteil der Makrofolgen bereits bekannt war.

Gilts sind relativ unverändert (obwohl sie in den Tagen vor der Erklärung zugelegt hatten). Das Pfund, das sich erholt hat, seit Hunt deutlich gemacht hat, dass Truss’ Budget gestrichen werden würde, wird derzeit bei 1,182 $ gehandelt und ist damit um 0,8 % gesunken – was darauf hindeutet, dass die Anleger vielleicht noch mehr Aggressivität von Hunt erwartet hatten – obwohl es in den Tagen vor der Ankündigung anstieg.

Hunts Erklärung bedeutet, dass das Vereinigte Königreich zur Schadensbegrenzung übergegangen ist und sich verpflichtet hat, die ernsthaften Probleme anzugehen, mit denen die Wirtschaft derzeit konfrontiert ist. Sie stellt einen Paradigmenwechsel gegenüber der Regierungszeit von Truss dar.

Nicht finanzierte Steuersenkungen sind genauso riskant wie nicht finanzierte Ausgaben, weshalb wir (das vorherige Budget) rückgängig gemacht haben.

Jeremy Hunt, britischer Kanzler

Das Pfund wird jetzt höher gehandelt als zu der Zeit, als Truss sein Amt antrat, und notiert auf einem 3-Monatshoch.

Da das Wetter inmitten der Energiekrise bedrohlich kälter wird, werden die kommenden Monate für die Menschen in Großbritannien äußerst herausfordernd. Die Steuerrechnungen sind jetzt höher, die Energiekosten sind gestiegen, die Inflation ist immer noch rasant und die Ausgaben wurden gekürzt.

Dies sind erstickende Probleme, aber diese Entscheidungen von Hunt heute Nachmittag, so weh sie auch tun, sind unvermeidlich, um diese Probleme anzugehen. Es wird zweifellos ein schwieriger Winter bevorstehen. Aber es gibt keine andere Lösung, um die Inflation einzudämmen, diesen Sturm zu überstehen und die Wirtschaft wieder auf Kurs zu bringen – auch wenn das länger dauern könnte, als die meisten erwarten.