Jefferies senkt Coinbase-Ziel auf 220 $: Ist es Zeit zu verkaufen?

Jefferies hat sein Kursziel für Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) von 245 auf 220 US-Dollar gesenkt und beharrt dabei auf der Einstufung „Halten“ für die Aktie.

Diese Anpassung spiegelt die wachsende Besorgnis über die Marktbedingungen und die abnehmende Volatilität im Kryptowährungssektor wider.

Die Abwärtskorrektur folgt einem erheblichen Rückgang des gesamten Handelsvolumens von Coinbase um 28 % im zweiten Quartal, wobei das private Handelsvolumen um 34 % und das institutionelle Handelsvolumen um 26 % zurückging.

Coinbases sinkende Handelsvolumina

Der Rückgang des Handelsvolumens hatte direkte Auswirkungen auf die finanzielle Entwicklung von Coinbase.

Die Transaktionserlöse sanken um 27 %, was die Empfindlichkeit des Kerngeschäfts von Coinbase gegenüber Marktschwankungen verdeutlicht.

Trotz dieser Herausforderungen gelang es Coinbase, seine Retail Take Rate dank neuer Derivateprodukte und Wallet-Dienste um 13 Basispunkte auf 1,80 % zu steigern.

Auch die institutionelle Take-Rate stieg leicht an und erreichte mit 0,34 % den höchsten Stand seit Anfang 2021.

Diese Verbesserungen bei den Umsatzerlösen reichten jedoch nicht aus, um den allgemeinen Umsatzrückgang auszugleichen.

Coinbases Ergebnisbericht für das 2. Quartal

Der am 1. August veröffentlichte Ergebnisbericht von Coinbase für das zweite Quartal unterstrich die Probleme des Unternehmens.

Obwohl das Unternehmen mit einem Quartalsumsatz von 1,45 Milliarden US-Dollar (ein Plus von 104,8 Prozent gegenüber dem Vorjahr) die Umsatzerwartungen der Analysten übertraf, blieb der GAAP-Gewinn pro Aktie von 0,14 US-Dollar hinter den Schätzungen zurück.

Die Profitabilität des Unternehmens wurde durch einen Rückgang des Handelsvolumens und höhere Betriebskosten belastet. Das bereinigte EBITDA sank von 1,01 Milliarden Dollar im Vorquartal auf 596 Millionen Dollar.

Und dies trotz eines Anstiegs der Abonnement- und Serviceeinnahmen im Vergleich zum Vorquartal um 17 % auf 599 Millionen US-Dollar.

Das Handelsvolumen belief sich im zweiten Quartal auf 226 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang gegenüber den 312 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal.

Insbesondere die Volumenverschiebung hin zu Bitcoin und Ethereum, die im Vergleich zu kleineren Altcoins geringere Spreads generieren, trug zum Umsatzrückgang bei.

Coinbase verfügt über einen Bargeldbestand von 7,8 Milliarden US-Dollar

Zwar hat Coinbase seine Einnahmequellen diversifiziert und verzeichnet ein robustes Wachstum bei Abonnements und Diensten, doch bleibt das Unternehmen stark von Transaktionserlösen abhängig, die wiederum anfällig für Marktschwankungen sind.

Die Bemühungen, den institutionellen Kundenstamm über Coinbase Prime zu erweitern und den Betrieb in Hawaii wieder aufzunehmen, sind vielversprechend.

Allerdings werfen anhaltende Rechtsstreitigkeiten mit der SEC und regulatorische Unsicherheiten weiterhin einen Schatten auf die Aussichten des Unternehmens.

Die aktuelle Bewertung von Coinbase bietet ein gemischtes Bild. Das KGV der Aktie von 36,2 könnte angesichts der volatilen Einnahmequellen des Unternehmens als hoch angesehen werden.

Dennoch bietet die starke Bargeldposition von Coinbase mit 7,8 Milliarden US-Dollar an Ressourcen einen gewissen Schutz vor zukünftigen Marktschwankungen.

Während die Aktie diese Herausforderungen meistert, wird die technische Analyse von entscheidender Bedeutung sein, um zu bestimmen, ob das gesenkte Kursziel von Jefferies eine Verkaufsgelegenheit signalisiert oder ob es eine potenzielle Kaufgelegenheit bietet.

260 $: Harter Widerstand

Nach einem dramatischen Anstieg von über 700 % seit Anfang 2023 geriet die Coinbase-Aktie im März dieses Jahres ins Stocken. Seitdem hat die Aktie dreimal versucht, die 260-Dollar-Marke zu überschreiten, nur um jedes Mal wieder zurückzufallen.

Quelle: TradingView

Vor den Q2-Ergebnissen Anfang dieses Monats fand die Aktie Unterstützung bei etwa 209 USD. Dieses Niveau ist jedoch mittlerweile zu einem Widerstandspunkt geworden, da die Aktie Schwierigkeiten hat, darüber zu schließen. Ohne einen täglichen Schlusskurs über 209 USD sollten Anleger bei der Eröffnung neuer Long-Positionen vorsichtig sein.

Angesichts der aktuellen Schwäche, die in den Tagescharts erkennbar ist, könnten pessimistische Händler erwägen, eine Short-Position zu eröffnen, wenn die Aktie über 200 USD steigt, mit einem Stop-Loss bei 213,4 USD. Wenn sich der Abwärtstrend fortsetzt, könnte die Aktie auf ihr jüngstes Swing-Tief bei 160 USD zurückfallen, was eine potenzielle Gelegenheit zur Gewinnmitnahme bietet.