Rolls-Royce-Aktienkurs schoss steil nach oben: Hat Tufan Erginbilgiç einfach nur Glück?

Der Aktienkurs von Rolls-Royce (LON: RR) ist in diesem Jahr parabolisch gestiegen und hat ein Plus von 80 % verzeichnet. Damit ist das Unternehmen einer der besten Performer im FTSE 100-Index. Von seinem Tiefstand im Jahr 2020, als das Unternehmen fast bankrott ging, ist es um mehr als 1.300 % gestiegen.

RR-Aktien sind unter Tufan Erginbilgiç gestiegen

Die Rolls-Royce-Aktien haben sich unter Tufan Erginbilgiç, dem gut bezahlten Manager, der im Januar letzten Jahres das Ruder übernahm, gut entwickelt. Er ist wahrscheinlich am besten dafür bekannt, dass er das Unternehmen als brennende Plattform beschreibt.

Die Aktie ist seit seinem Amtsantritt als CEO um 440 Prozent gestiegen, was ihn relativ vermögend gemacht hat. Daten zeigen, dass er nach den CEOs von AstraZeneca und Relx der drittbestbezahlte Manager im FTSE 100-Index war.

Darüber hinaus erzielte er mit den 9,3 Millionen Aktien, die ihm zugeteilt wurden, einen Buchgewinn von über 32 Millionen Pfund.

Analysten sind sich jedoch nicht sicher, ob der anhaltende Kursanstieg Erginbilgiç zuzuschreiben ist oder ob er einfach nur Glück hat. Ich glaube, dass Glück und sein Führungsstil zum anhaltenden Kursanstieg beigetragen haben.

Glücklicherweise hat das Unternehmen gute Ergebnisse erzielt, da die globalen Makroereignisse zu einem robusten Geschäft in der Zivilluftfahrt geführt haben. Es profitierte auch von den anhaltenden geopolitischen Ereignissen, die zu einer höheren Nachfrage nach militärischer Ausrüstung geführt haben.

Die Zivilluftfahrt ist ein wichtiger Geschäftsbereich von Rolls-Royce, da sie über 50 % des Umsatzes erwirtschaftet. Dies geschieht durch den Verkauf von Triebwerken für Flugzeuge wie den Airbus A330-neo, A380 und A330.

Den größten Teil seines Geldes verdient RR dann durch den Abschluss langfristiger Serviceverträge, bei denen es für jede Flugstunde Gebühren berechnet. Daher hat das Geschäft von RR profitiert, da die meisten Fluggesellschaften eine erhöhte Nachfrage verzeichneten und ihre Auslastung auf das Niveau vor der Pandemie stieg.

Erginbilgiç hatte Glück, dass er genau zu dem Zeitpunkt CEO wurde, als dieser Aufschwung eintrat. Es ist auch erwähnenswert, dass die Aktien bereits stiegen, bevor er CEO wurde.

Am wichtigsten ist jedoch, dass andere Unternehmen der Branche gute Ergebnisse erzielt haben. So stieg die Aktie von GE Aerospace in den letzten 12 Monaten um 150 %. Safran, das mit GE ein Joint Venture zur Triebwerksherstellung betreibt, verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Zuwachs von 45 %. Auch RTX, dem Pratt & Whitney gehört, verzeichnete in den letzten 12 Monaten einen Zuwachs von 75 %.

Erhöhte Verteidigungsausgaben

Der Aktienkurs von Rolls-Royce stieg auch deshalb so stark, weil das Rüstungsgeschäft des Unternehmens von den anhaltenden staatlichen Ausgaben profitierte.

Der Krieg in der Ukraine geht weiter, während der Nahe Osten in Aufruhr ist, nachdem Israel eine Bodenoperation im Libanon gestartet hat.

Zudem wächst das Risiko, dass China in den nächsten Jahren in Taiwan einmarschieren wird, was die USA und ihre Verbündeten zu einer Reaktion zwingen würde. Aus diesem Grund haben die meisten westlichen Länder, insbesondere die NATO-Mitglieder, bereits mit entsprechenden Vorbereitungen begonnen.

Rolls-Royce profitiert außerdem von der AUKUS-Vereinbarung zwischen den USA, Großbritannien und Australien, der voraussichtlich auch Japan beitreten wird.

Insgesamt stiegen die Einnahmen im Verteidigungssegment im ersten Halbjahr um 18 %, während die zivile Luft- und Raumfahrt einen Zuwachs von 27 % auf 4,1 Milliarden Pfund verzeichnete.

Kostensenkungen und neue Ziele

Die Maßnahmen von Tufan Erginbilgiç haben auch zur Erholung des Rolls-Royce-Aktienkurses beigetragen. Er erreichte dies, indem er die Kosten senkte, das Unternehmen wieder auf die Rentabilität ausrichtete, die oberste Führungsebene auswechselte, Doppelarbeit reduzierte und mittlere Führungskräfte ausmusterte.

Gleichzeitig hat er einige verlustbringende Projekte seines Vorgängers aufgegeben und neue Gewinnziele für das Unternehmen gesetzt.

Als Teil seiner Strategie hofft er, dass der Betriebsgewinn mittelfristig auf 2,5 bis 2,8 Milliarden Pfund steigen wird. Er erwartet zudem, dass die Betriebsmarge auf 8 bis 10 Prozent steigen wird, während der freie Cashflow zwischen 2,8 und 3,1 Milliarden Pfund liegen wird.

Diese Maßnahmen sowie die Ausschüttung von Dividenden haben zu einer erhöhten Nachfrage nach den Aktien des Unternehmens geführt.

Risiken bleiben bestehen

Für Erginbilgiç ist es noch zu früh, um zu feiern, da noch viel passieren kann. Außerdem ist die Sparte Zivilluftfahrt, die so gut abgeschnitten hat, stark zyklisch.

Die Geschichte zeigt auch, dass Aktien, die so schnell steigen, auch einen scharfen Kursrückgang erleiden können. Zwei gute Beispiele dafür sind Boohoo und Burberry.

Boohoo war während der Pandemie ein Liebling der Tech-Unternehmen, als die Aktie auf 433 Pence stieg. Heute ist sie auf unter 30 Pence gefallen. Ebenso stiegen die Aktien von Burberry im Jahr 2023 auf 2.458 Pence und sind heute auf unter 800 Pence gefallen.

Es besteht auch das Risiko, dass die Aktie stark überbewertet ist. Insbesondere der Relative Strength Index (RSI) und der MACD zeigen, dass die Aktie begonnen hat, ein bärisches Divergenzmuster zu bilden. In den meisten Zeiträumen folgt auf dieses Muster normalerweise ein bärischer Ausbruch.

Daher könnte der Kurs weiter steigen, während die Anleger auf die Veröffentlichung des Handelsupdates im November warten. Gegen Jahresende wird der Kurs dann zu fallen beginnen.