Der GoPro-Aktienkurs ist für den richtigen Käufer ein Schnäppchen

Der Aktienkurs von GoPro (GPRO) fiel diese Woche auf ein Rekordtief, eine tragische Situation für ein Unternehmen, das bei Investoren und Händlern sehr beliebt war. Der Kurs ist in diesem Jahr um mehr als 65 % und in den letzten fünf Jahren um über 70 % gefallen. Er liegt immer noch über 90 % unter seinem Allzeithoch.

Der Untergang von GoPro

GoPro ist ein Unternehmen, das den Markt für tragbare Kameras dominiert. Es ist ein Pionierunternehmen, das eine ganze Branche verändert hat und bei den Fans immer noch beliebt ist.

In den letzten Jahren ließ die Nachfrage nach den Produkten jedoch nach und einige Analysten sind der Ansicht, dass das Unternehmen in den nächsten Jahren sein Geschäft aufgeben könnte.

Um zu sehen, wie tief GoPro gefallen ist, muss man sich nur die Gewinn- und Verlustrechnung ansehen. Aus ihr geht hervor, dass der Umsatz von über 1,19 Milliarden Dollar im Jahr 2019 auf 1 Milliarde Dollar im Jahr 2023 und 931 Millionen Dollar in den letzten zwölf Monaten gesunken ist.

Zudem entwickelte sich das Unternehmen von einem profitablen zu einem Unternehmen, das in den letzten zwölf Monaten einen Nettoverlust von über 393 Millionen Dollar erlitt.

Die jüngsten Finanzergebnisse zeigten, dass GoPros Umsatz im letzten Quartal um 23 % auf über 186 Millionen Dollar zurückging. Der Nettoverlust für das Quartal betrug 48 Millionen Dollar, während die Bruttomarge von 31,4 % auf 30,5 % zurückging.

Der Umsatz von GoPro sank im Laufe des Quartals, obwohl die Ausgaben für Vertrieb und Marketing im Laufe des Quartals von 39 Millionen auf 41 Millionen US-Dollar erhöht wurden.

Die wichtigsten Probleme von GoPro

GoPro hat mit mehreren Problemen zu kämpfen, die erklären, warum es in Schwierigkeiten steckt. Erstens ist es ein Ein-Produkt-Unternehmen. Das bedeutet, dass das Unternehmen den Großteil seines Geldes mit seiner Hero Black-Kamera verdient, die ab 249 US-Dollar erhältlich ist. Die teuerste Kamera kostet etwa 600 US-Dollar. Sie kann bessere Videos aufnehmen als ihre anderen Versionen.

Obwohl die Kameras von GoPro immer noch gefragt sind, sehen die meisten Käufer keinen Grund, sie aufzurüsten, es sei denn, sie sind kaputt. Anders ist es bei anderen Hardware-Unternehmen wie Apple, die ständig neue Versionen ihrer Smartphones herausbringen.

GoPro hat in der Vergangenheit versucht, sich an andere Produkte heranzuwagen. So brachte das Unternehmen vor einigen Jahren die Karma-Drohne auf den Markt und stieg 2018 aus dem Geschäft aus, da es mit starker Konkurrenz durch Unternehmen wie DJI und andere Unternehmen wie Autel Robotics, Parrot und Skydio konfrontiert war.

GoPro brachte außerdem Produkte wie Omni, Fernbedienungen, GoPro Fetch und GoPro Omni auf den Markt, stellte deren Produktion dann aber wieder ein.

Bis zu einem gewissen Grad hat es Vorteile, ein Ein-Produkt-Unternehmen zu sein, denn es ermöglicht es den Unternehmen, ihre Strategien zu verfeinern und ihre Margen zu steigern. Im Fall von GoPro besteht die größte Herausforderung darin, dass die Leute sie nicht oft ersetzen und es Anzeichen dafür gibt, dass die Nachfrage sinkt.

GoPro arbeitet auch daran, ein Abonnementunternehmen zu werden. Der Premium-Service kostet 50 US-Dollar pro Jahr, während Premium+ 100 US-Dollar kostet. Plus ermöglicht Benutzern das automatische Hochladen ihrer GoPro-Videos, den Zugriff auf unbegrenzten Cloud-Speicher für ihr Filmmaterial, einen großen Rabatt auf Zubehör und die synchronisierte Bearbeitung auf Mobilgeräten und Desktops.

Das Plus-Angebot umfasst alle Lösungen des Premium-Pakets und 500 GB Cloud-Speicher für Nicht-GoPro-Aufnahmen. Es gibt Anzeichen dafür, dass das Abonnementgeschäft nicht mehr wächst, da der Umsatz im zweiten Quartal um 35 % auf 49 Millionen Dollar zurückging.

GoPro wäre ein gutes Übernahmeziel

Grundsätzlich glaube ich, dass GoPro ein gutes Unternehmen mit beliebten Produkten und einem führenden Marktanteil in der Branche ist. Es wäre jedoch ein gutes Übernahmeziel, entweder für ein Unternehmen mit mehr Produkten oder für Private Equity.

Garmin ist ein Unternehmen, für das es Sinn machen würde, GoPro zu besitzen, da es ähnliche Produkte in der Sport- und Fitnessbranche verkauft. Ein Unternehmen, das GoPro zum aktuellen Wert kauft, würde es kostenlos bekommen.

Ein Blick auf die Bilanz zeigt, dass GoPro über 133 Millionen Dollar in Barmitteln und Äquivalenten sowie 97 Millionen Dollar in Lagerbeständen verfügt. Das Umlaufvermögen beträgt über 351 Millionen Dollar gegenüber 238 Millionen Dollar an kurzfristigen Verbindlichkeiten, was einem Betriebskapital von 113 Millionen Dollar entspricht. Die Gesamtschulden von GoPro belaufen sich auf nur 92 Millionen Dollar, die problemlos durch die Barmittel gedeckt werden können.

Die größte Herausforderung für GoPro besteht darin, dass das Unternehmen immer noch Verluste macht. Im zweiten Quartal belief sich der Verlust auf 47 Millionen Dollar. In diesem Fall gibt es Möglichkeiten, diese Mittel einzusparen und das Unternehmen profitabel zu machen, da das Unternehmen 46 Millionen Dollar in Forschung und Entwicklung, 41 Millionen Dollar in Vertrieb und Marketing sowie 14,9 Millionen Dollar in allgemeine und Verwaltungskosten investiert hat.

Die meisten dieser Mittel könnten gekürzt werden. Ein Unternehmen wie Garmin könnte beispielsweise Funktionen in Forschung und Entwicklung sowie allgemeine Verwaltung in seine bestehenden Aktivitäten integrieren und seine Betriebskosten um mehr als die Hälfte senken.

Wie geht es weiter mit der GoPro-Aktie?

Der Tageschart zeigt, dass der GPRO-Aktienkurs einen starken Abwärtstrend aufweist und nun auf seinem Rekordtief liegt. Er blieb unter allen gleitenden Durchschnitten und fiel kürzlich unter die wichtige Unterstützung bei 1,29 USD, seinem niedrigsten Kurs im Juli.

Durch das Unterschreiten dieses Niveaus wurde das Doppelbodenmuster ungültig. Ohne eine Übernahme wird die Aktie daher wahrscheinlich weiter fallen und könnte unter 1 USD abstürzen.