ETF der Woche: TLT wartet auf das Jackson Hole Symposium

Der iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) ETF hat sich in den letzten Monaten erholt, da die Sorgen um die amerikanische Wirtschaft zugenommen haben. Der TLT ETF-Fonds stieg Anfang dieses Monats auf einen Höchststand von 100 USD, seinen höchsten Stand seit Mai 2021.

TLT-ETF-Zuflüsse steigen

Der iShares 20+ Year Treasury Bond ETF ist ein großer Fonds, der in langfristige US-Staatsanleihen investiert.

Dieses Jahr hat sich das Unternehmen gut entwickelt, da die Zuflüsse in den letzten Monaten sprunghaft angestiegen sind. Daten von ETF.com zeigen, dass das Unternehmen in diesem Jahr Zuflüsse in Höhe von über 8 Milliarden US-Dollar verzeichnete, wodurch sich die Gesamtsumme der verwalteten Vermögenswerte auf über 61 Milliarden US-Dollar beläuft.

In den vergangenen vier Monaten kam es zu Zuflüssen, und dieser Trend könnte sich fortsetzen, da die Nervosität hinsichtlich der Konjunktur zunimmt.

Andere ähnliche Anleihen-ETFs wie der iShares 7-10 Year Treasury Bond (IEF) und der iShares TIPS Bond ETF (TIP) verzeichneten in letzter Zeit einige Zuflüsse.

Der Hauptkatalysator für den Fonds waren Wirtschaftszahlen, die zeigten, dass es der Wirtschaft nicht gut ging. Ein kürzlich veröffentlichter Bericht zeigte, dass der Arbeitsmarkt schwächer wurde, wobei die Arbeitslosenquote auf 4,3 % stieg, den höchsten Stand seit über zwei Jahren. Dieser Anstieg drückte den Sahm Rule Index stieg auf 0,53, was das Rezessionsrisiko erhöhte.

Im August wurden in der Wirtschaft über 114.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, der geringste Zuwachs seit 2021. Gleichzeitig gab es Bedenken hinsichtlich der Abwicklung des Carry Trades mit dem japanischen Yen, dessen Wert auf über 500 Milliarden Dollar geschätzt wird.

In letzter Zeit haben die Rezessionsängste jedoch nachgelassen. Erst letzte Woche veröffentlichten die USA ermutigende Einzelhandelsumsatzdaten. Auch die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung hat sich in den letzten beiden Wochen verbessert, was das Rezessionsrisiko verringert.

Obwohl die Rezessionsrisiken also weiterhin bestehen, haben die meisten Analysten begonnen, ihre Rezessionsrisiken zu senken. In einer Erklärung letzte Woche sagte Goldman Sachs-CEO David Solomon, dass die USA eine harte Landung vermeiden würden. Auch die Analysten seiner Bank haben ihre Rezessionsrisiken gesenkt.

All diese Faktoren hatten Auswirkungen auf den Anleihemarkt. Die Rendite der 10-jährigen Anleihen ist auf 3,87 % gestiegen, während die Rendite der 30-jährigen auf 4,13 % zurückging.

Eine wichtige Woche für US-Anleihen

Aus zwei Hauptgründen wird dies eine wichtige Woche für US-Anleihen. Erstens wird die Federal Reserve am Mittwoch das Protokoll ihrer letzten Sitzung veröffentlichen. Dieses Protokoll wird mehr Aufschluss über die jüngste Sitzung geben und darüber, was in den kommenden Monaten zu erwarten ist.

Zweitens und am wichtigsten ist, dass die Kansas Fed das mit großer Aufmerksamkeit verfolgte Jackson Hole Symposium in Wyoming ausrichten wird. Dies ist ein wichtiges Treffen, bei dem Zentralbankvertreter und Ökonomen aus aller Welt zusammenkommen und über wichtige Themen beraten.

Der Höhepunkt dieser Sitzung ist normalerweise die Rede des Vorsitzenden der Federal Reserve. Da in diesem Monat keine Sitzung geplant ist, wird diese Sitzung weitere Informationen darüber liefern, was in der nächsten Sitzung zu erwarten ist.

Bei der Juli-Sitzung sagte Jerome Powell, er lasse die Tür für eine Zinssenkung durch die Fed weit offen. Daher werden der TLT ETF und andere ähnliche Fonds wahrscheinlich auf diese Sitzung reagieren.

Es gibt jedoch einen Vorbehalt. Damit die Fonds eine große Bewegung machen können, müsste Jerome Powell mit einer Überraschung aufwarten, was wahrscheinlich nicht der Fall ist. Außerdem haben Ökonomen und der Swap-Markt bereits eine Senkung um 25 Basispunkte im September eingepreist.

Die Risiken für den Fonds

Dennoch besteht für US-Anleihen mit langer Laufzeit auf lange Sicht ein erhebliches Risiko, da mit einem weiteren Anstieg der Staatsausgaben gerechnet wird.

Im Idealfall sollten Politiker wie Donald Trump und Kamala Harris über die Reduzierung des Haushaltsdefizits und die Senkung der Schulden sprechen, die inzwischen auf über 35 Billionen Dollar gestiegen sind. Doch die beiden haben sich bisher nicht ausreichend mit der Schuldenproblematik befasst.

In ihrer politischen Erklärung sagte Kamala Harris, ihre Regierung werde den Bau von über 3 Millionen Wohnungen sicherstellen. Ein solcher regierungsgeführter Plan würde zu weiteren Defiziten führen, insbesondere da sie den Aspekt der Finanzierung nicht teilte.

Dasselbe gilt für Donald Trumps Pläne, die Steuern weiter zu senken, was zu weiteren Haushaltsdefiziten führen würde. Da langfristige Anleihen als sichere Häfen gelten, besteht die Gefahr, dass sie aufgrund von Zahlungsausfällen weniger attraktiv werden.

TLT ETF-Aktienanalyse

TLT-Chart vonTradingView

In meinen früheren Artikeln zum TLT ETF, die Sie hier sehen können, und hier habe ich Argumente gegen eine Investition vorgebracht. Diese Ansichten waren zutreffend , da die Performance des Unternehmens weiterhin hinter dem Gesamtmarkt zurückblieb.

Das Wochendiagramm zeigt, dass sich die TLT ETF-Aktie in den letzten Monaten erholt hat und um die 100-Dollar-Marke pendelt. Sie hat sich leicht über die 50- und 100-Wochen-Exponential Moving Averages (EMA) bewegt.

Darüber hinaus verharrt es am 23,6% Fibonacci-Retracement-Punkt. Der MACD hat den neutralen Punkt überschritten, während der Stochastik-Oszillator das überkaufte Niveau erreicht hat.

Am wichtigsten ist, dass sich ein umgekehrtes Kopf-Schulter-Muster gebildet hat, ein beliebtes bullisches Zeichen. Daher wird der Fonds wahrscheinlich weiter steigen, da die Käufer den 38,2%-Retracement-Punkt bei 110 USD anpeilen.