Trumps Pause bei den Zöllen auf Mexiko und Kanada: ein Sieg oder ein Rückzug?

Die Präsidentschaft von Donald Trump folgte immer zwei Schlüsselprinzipien: Härte zeigen und die Gegner aus dem Gleichgewicht bringen.

Diese Dynamik zeigte sich am Montag in vollem Umfang, als Trump seine Pläne für umfassende Zölle auf Kanada und Mexiko abrupt aufgab, genau wie er es die Woche zuvor mit Kolumbien getan hatte.

Die 25-prozentigen Einfuhrzölle auf die nördlichen und südlichen Nachbarn Amerikas sollten um Mitternacht in Kraft treten, doch Trump setzte sie auf Eis und behauptete, entscheidende Zugeständnisse in Bezug auf die Grenzsicherheit und die Drogenbekämpfung erreicht zu haben.

Sowohl Kanada als auch Mexiko kündigten Maßnahmen zur Stärkung ihrer Grenzen an. Die mexikanische Präsidentin Claudia Sheinbaum erklärte sich bereit, 10.000 Soldaten zur Eindämmung der Migration zu entsenden, und der kanadische Premierminister Justin Trudeau kündigte einen neuen Fentanyl-Beauftragten und Ausgaben für die Grenzsicherheit in Höhe von 1,3 Milliarden Dollar an.

Trump bezeichnete die Verschiebung als Sieg und schrieb auf Truth Social:

Als Präsident ist es meine Verantwortung, die Sicherheit aller Amerikaner zu gewährleisten, und genau das tue ich.

Eine Analyse der Ereignisse vom Montag ergibt zwei Erkenntnisse.

Erstens hat Trump gezeigt, dass seine Drohungen mit Zöllen keine leere Wahlkampfrhetorik waren, und hat ihre Rolle als Instrument zur Aushandlung auch nicht-handelspolitischer Bedingungen untermauert.

Es deutet jedoch auch darauf hin, dass der Präsident von einem Handelskrieg Abstand genommen hat, der schwere wirtschaftliche Schäden hätte verursachen können.

Trumps Zölle sind keine Rhetorik, sondern eine Reaktion des Marktes, die eine Realitätsprüfung darstellt

Obwohl er die Einführung von Zöllen für Kanada und Mexiko um einen Monat verschoben hat, um die gewünschten Zugeständnisse zu erhalten, sagen Experten, dass dieser Schritt dennoch seine Ernsthaftigkeit bei der Verwendung von Zöllen als Instrument unterstrichen hat.

„Führungskräfte müssen verstehen, dass Trump es ernst meint“, sagte EJ Antoni, Forschungsmitarbeiter der Heritage Foundation, in einem NBC-Bericht.

Wenn sie seine Handlungen als bloße Drohungen oder Wahlversprechen abtun, wird sich nichts ändern. Sie müssen seine Absichten erkennen.

Es besteht jedoch ein Paradoxon.

Am Freitag der vergangenen Woche, einen Tag vor der Unterzeichnung eines Tarifsbeschluss, hatte Trump geschworen, dass Kanada und Mexiko nichts tun könnten, um die wirtschaftlichen Strafmaßnahmen zu verhindern.

„Nein, nein. Nicht jetzt, nein“, sagte Trump auf die Frage, ob es für die drei wichtigsten Handelspartner der USA in diesem Stadium eine Chance auf eine Verzögerung gebe.

Seine Kehrtwende erfolgte jedoch nach einem starken Kursverfall am Montagmorgen, als die Anleger die möglichen Folgen eines ausgewachsenen Handelskriegs zwischen Nordamerika und China abwägten.

Analysten warnten, dass die Preise für Neuwagen aufgrund von Störungen in der Lieferkette um 3.000 Dollar steigen könnten. Die Lebensmittelpreise, ein wichtiges Thema für die Wähler, dürften ebenfalls stark ansteigen.

Diese Bedenken wurden besonders bedeutsam, da Trump im Wahlkampf mit der Senkung der Kosten und der Eindämmung der Inflation geworben hatte.

Wenn seine vorgeschlagenen Zölle vollständig umgesetzt würden, könnten sie die Kaufkraft der amerikanischen Haushalte nach Angaben des Budget Lab der Yale University um 1.000 bis 1.200 Dollar pro Jahr senken.

Diese wirtschaftlichen Realitäten zwangen Trump offenbar zum Handeln, trotz seiner früheren harten Haltung.

Haben Kanada und Mexiko tatsächlich so viel Zugeständnisse gemacht?

Und obwohl Trump die Abkommen als Triumph pries, waren die tatsächlichen Zugeständnisse Kanadas und Mexikos relativ bescheiden.

Mexiko hat bereits zuvor Truppen an die Grenze entsandt, darunter im April 2021, als Präsident Joe Biden eine ähnliche Bitte stellte – ohne dass es zu Zöllen kommen musste.

Der 1,3 Milliarden Dollar teure Grenzschutzplan Kanadas war bereits im Dezember vorgeschlagen worden und stellt daher keine so große Konzession dar, wie Trump behauptet.

Durch sein Zurückweichen hat Trump den Eindruck verstärkt, dass seine Handelsdrohungen eher eine Verhandlungstaktik als eine feste politische Haltung sind.

Dies könnte seine Verhandlungsposition in künftigen Verhandlungen schwächen.

Chinas Reaktion auf Zölle und Umfang eines ähnlichen Abkommens

Obwohl Mexiko und Kanada vorübergehend verschont wurden, hat Trump noch nicht mit dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping gesprochen, obwohl das Land am Dienstag bereits eine Reihe von Vergeltungszöllen gegen die USA angekündigt hat.

China kündigte Zölle zwischen 10 und 15 % auf US-Flüssiggas, Kohle, Rohöl und landwirtschaftliche Geräte an und erklärte, dass diese am 10. Februar in Kraft treten würden.

Außerdem kündigte Peking an, Zölle auf einige Autoexporte aus den USA zu erheben und zusätzliche Exportkontrollen für seltene Metalle einzuführen.

Stunden bevor Peking seine Maßnahmen bekannt gab, hatte Trump die Einführung eines zusätzlichen Zolls von 10 % auf chinesische Waren als „Eröffnungssalve“ seiner erneuerten Handelsoffensive gegen die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt bezeichnet.

Trump wird in den kommenden Tagen voraussichtlich mit dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping sprechen. Dies weckt die Hoffnung, dass die beiden Staatschefs eine Einigung erzielen und einen Handelskrieg vermeiden können.

Ökonomen bleiben skeptisch.

„Die Wahrscheinlichkeit einer Einigung zur Vermeidung von Zöllen scheint begrenzt“, sagte Robin Xing, Chefvolkswirt für China bei Morgan Stanley, in einem Bericht der FT.

„Die Wege zur Deeskalation sind noch immer eng und würden erhebliche Kompromisse von beiden Seiten erfordern“, sagte er.

Was passiert als nächstes?

Trumps unberechenbarer Ansatz im Handel hat erneut die volatilen Züge der US-Außenpolitik unter seiner Führung unterstrichen.

Obwohl er argumentiert, dass harte Worte bessere Geschäfte bringen, haben die ständigen Drohungen und kurzfristigen Kehrtwenden Zweifel an der Zuverlässigkeit Amerikas als Handelspartner geweckt.

Charu Chanana, Chef-Anlagestratege bei Saxo Markets, fasste die bevorstehende Unsicherheit zusammen:

„Auch wenn es zu Verhandlungen kommt, wird die Unsicherheit hoch bleiben und wir werden in den kommenden Wochen und Monaten über Zölle sprechen“, sagte sie in einem Bericht von Bloomberg.

Für Unternehmen und Märkte könnte diese Unsicherheit genauso schädlich sein wie die Zölle selbst.