Sinkende Gewinne und schwache Exporte setzen die russische Weizenindustrie unter Druck.

SovEcon, ein führendes landwirtschaftliches Beratungsunternehmen, hat seine Prognose für die russischen Weizenexporte in der Saison 2024/25 revidiert.

Das Unternehmen hat seine ursprüngliche Prognose um 600.000 Tonnen reduziert, wodurch die neue Exportprognose auf 42,2 Millionen Tonnen sinkt.

Diese Anpassung spiegelt eine mögliche Verknappung der exportierbaren Vorräte aus Russland wider, die sich in der kommenden Saison auf die globalen Weizenhandelsströme und -preise auswirken könnte.

In der vergangenen Saison exportierte Russland 52,4 Millionen Tonnen Weizen und übertraf damit den Dreijahresdurchschnitt von 44,2 Millionen Tonnen.

Langsame Exporte

Die ursprüngliche Prognose für diese Saison wurde jedoch aufgrund eines langsamer als erwartet verlaufenden Versandtempos nach unten korrigiert.

Diese Anpassung verdeutlichte die Herausforderungen, mit denen Russlands Getreideexportsektor konfrontiert ist, die auf Faktoren wie Infrastrukturbeschränkungen, logistische Engpässe oder ungünstige Wetterbedingungen zurückzuführen sein könnten.

Die derzeitige Exportrate von Weizen aus Russland bleibt weiterhin hinter dem üblichen Tempo zurück.

SovEcon prognostiziert, dass die Weizenexporte im Februar nur 2,0 Millionen Tonnen erreichen werden.

Diese Zahl stellt einen deutlichen Rückgang gegenüber den im gleichen Zeitraum des Vorjahres exportierten 4,1 Millionen Tonnen dar und liegt deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 2,9 Millionen Tonnen für Februar-Exporte.

Dies deutet darauf hin, dass eine Reihe von Faktoren zur schleppenden Exporttätigkeit beitragen könnten, darunter möglicherweise eine geringere Produktion oder Veränderungen der internationalen Nachfrage.

Sinkende Rentabilität

Die größte Herausforderung, die den Weizenverkauf beeinträchtigt, ist die sinkende Rentabilität des Exportgeschäfts.

Dies ist größtenteils auf eine Kombination von Faktoren zurückzuführen, darunter schwankende Wechselkurse, steigende Transportkosten und Veränderungen der globalen Nachfrage.

Die aktuelle Gewinnspanne für russische Exporteure ist deutlich gesunken und liegt nun im negativen Bereich, was darauf hindeutet, dass sie bei jedem Verkauf Verluste machen.

Dies steht in starkem Kontrast zur Situation im November, als die Gewinnspanne bei etwa 10 US-Dollar pro Einheit lag, was zu diesem Zeitpunkt auf einen gesunden und profitablen Exportmarkt hindeutete.

Dieser dramatische Rentabilitätsrückgang hat bei russischen Weizenexporteuren erhebliche Unsicherheit und finanzielle Belastungen verursacht, was möglicherweise zu geringeren Exportmengen und in der Folge zu Auswirkungen auf das globale Weizenangebot und die Preise führen könnte.

Die russische Regierung hat eine Exportquote für Weizen und Mischgetreide von 10,6 Millionen Tonnen festgelegt.

„Wir glauben, dass die großen Händler, die die Hauptquoten für Februar bis Juni erhalten haben, die Lieferungen nicht beschleunigen werden, sondern sich vor allem auf die Steigerung ihrer Margen konzentrieren“, sagte SovEcon.

Vor diesem Hintergrund wird die Quote möglicherweise nicht vollständig ausgeschöpft.

Aufwertung des Rubels

Kurzfristig stellt die Aufwertung des Rubels eine Herausforderung für die russischen Exporte dar.

Dies liegt daran, dass ein stärkerer Rubel russische Waren für ausländische Käufer teurer macht, was möglicherweise zu einem Rückgang der Exportmengen führt.

Die Bemühungen der russischen Zentralbank zur Stabilisierung des Rubels haben zu einer deutlichen Aufwertung der Währung geführt.

Am 21. Februar beispielsweise setzte die Zentralbank den offiziellen Dollar-Wechselkurs auf 88,5 Rubel fest, verglichen mit 102,0 Rubel nur einen Monat zuvor.

Diese rasche Aufwertung des Rubels hat eine Diskrepanz zwischen dem aktuellen Wechselkurs und der wöchentlichen Exportsteuer geschaffen, die mit Verzögerung angepasst wird, um Änderungen des Rubelwerts widerzuspiegeln.

Infolgedessen sehen sich Exporteure derzeit mit einer Situation konfrontiert, in der die auf Basis eines schwächeren Rubels berechnete Ausfuhrsteuer höher ist, als sie bei einer Berechnung auf Basis des aktuellen Wechselkurses wäre.

Weltmarktpreise

Die globalen Preise wurden zum Teil durch das langsame Tempo der russischen Exporte gestützt.

Seit Jahresbeginn sind die FOB-Preise (Free on Board) für russischen Weizen mit 12,5 % Protein um 12 US-Dollar auf 248 US-Dollar pro Tonne gestiegen.

Im Februar senkte das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) seine Prognose für russische Weizenexporte um 0,5 Millionen Tonnen auf 45,5 Millionen Tonnen.

Aufgrund der niedrigeren Exportraten in dieser Saison und der größeren Überbestände hat SovEcon die Exportprognose für die Saison 2025/26 um 0,6 Millionen Tonnen auf 38,9 Millionen Tonnen angehoben.

Andrey Sizov, Geschäftsführer von SovEcon, sagte:

Der Markt ist nach wie vor zu optimistisch hinsichtlich des russischen Weizenexportpotenzials in dieser Saison. Begrenzte inländische Vorräte, ein starker Rubel und negative Exportmargen deuten darauf hin, dass sich das Exporttempo in naher Zukunft wahrscheinlich nicht wesentlich beschleunigen wird.

„Angesichts des historisch knappen globalen Angebots- und Nachfragegleichgewichts bei Weizen dürfte dies die Weltmarktpreise bis zum Saisonende stützen.“