Rohölpreisanalyse: Wie hoch kann Brent steigen?

Die Rohölpreise beendeten die Woche im Plus und konnten damit einen Teil der Verluste der letzten zwei Wochen wettmachen. Vor allem der Optimismus über eine steigende Ölnachfrage Chinas hat zu dieser Erholung beigetragen. Die Eskalation des Russland-Ukraine-Kriegs trieb die Brent-Futures weiter auf ein Zweiwochenhoch und beendete die Woche bei 75,05 USD pro Barrel.

In der neuen Woche werden der US-Dollar und die Konflikte in Osteuropa weiterhin auf dem Radar der Anleger bleiben. In Bezug auf den Dollar werden die Protokolle der FOMC-Sitzung am Dienstag veröffentlicht. Darüber hinaus könnte die Nachfrage aufgrund des US-amerikanischen Thanksgiving-Festes den Rohölpreis zusätzlich stützen.

Chinesische Nachfrage

Das aggressive Konjunkturpaket, das die PBoC Ende September ankündigte, ließ die Brent-Futures auf ein Eineinhalbmonatshoch von 81,15 Dollar steigen. Die Enttäuschung über das Ausmaß der staatlichen Unterstützung hielt den Rohstoff jedoch in einem anhaltenden Konsolidierungsmuster.

Bei Brent, dem Benchmark für Öl weltweit, fehlte den Bullen die Dynamik, um den Widerstand bei der zuvor stabilen Unterstützungszone von 76 Dollar pro Barrel zu durchbrechen. Ähnlich verhält es sich mit WTI-Öl, das seit über fünf Wochen in einer Spanne zwischen 72,80 und 66,60 Dollar gehandelt wird.

Angesichts des schwächelnden Immobiliensektors in China und der schwachen Stimmung der chinesischen Verbraucher erwarten die meisten Ökonomen, dass die Aussichten für Rohöl in naher Zukunft pessimistisch bleiben. Tatsächlich hat die OPEC vor etwa zwei Wochen ihre Prognose für das Wachstum der chinesischen Ölnachfrage im Jahr 2024 von 580.000 bpd in ihren vorherigen Vorhersagen auf 450.000 bpd gesenkt.

Dies war bereits die vierte Abwärtskorrektur. Der Rückgang der Ölimporte des Landes trug zu der Aktualisierung bei. Darüber hinaus senkte die Organisation ihre Prognosen für das Wachstum der chinesischen Ölnachfrage im Jahr 2025 weiter.

Ein schneller Vorlauf zur letzten Woche: Anzeichen einer Besserung beim weltweit führenden Rohölimporteur trugen zu den verzeichneten Zuwächsen bei. Die Rohölimporte des Landes scheinen auf dem besten Weg zu sein, mit 11,4 Millionen Barrel pro Tag ein Dreimonatshoch zu erreichen. Bemerkenswerterweise wäre diese Zahl auch der dritte Spitzenmonat im Jahr 2024.

Angesichts der Tatsache, dass es bis zu drei Monate dauert, bis gekaufte Ladungen in China ankommen, könnte man argumentieren, dass der Anstieg der Ankünfte mit dem Dreijahrestief der Rohölpreise Anfang September zusammenhängt. Dennoch sind Ökonomen optimistisch, dass sich Chinas Wirtschaft im vierten Quartal des Jahres positiv entwickeln wird, was die Rohölpreise weiter in die Höhe treiben würde.

Im Oktober stiegen die Einzelhandelsumsätze und Exporte des Landes, während die Industrieproduktion nach wie vor einen Rückgang verzeichnete. Darüber hinaus lag das BIP in den ersten drei Quartalen im Vergleich zum Vorjahr bei 4,8 % und damit knapp unter dem Jahresziel von 5,0 %.

US-Dollar-Index steigt

Aufgrund der Eskalation des Krieges zwischen Russland und der Ukraine stieg der Rohölpreis in der vergangenen Woche auf ein Zweiwochenhoch. Als Reaktion auf den jüngsten Angriff der Ukraine mit US-Raketen griff Russland eine ukrainische Militäreinrichtung mit neu entwickelten Hyperschallraketen an und aktualisierte zudem seine Nukleardoktrin.

Laut dem OPEC+-Mitglied sind die Maßnahmen eine Botschaft an den Westen, dass das Land aggressiv auf die „rücksichtslosen“ Entscheidungen der USA und Großbritanniens zur Unterstützung der Ukraine reagieren werde. Als Reaktion darauf hat die US-Regierung neue Sanktionen gegen die russische Gazprombank verhängt.

Investoren auf dem Rohölmarkt befürchten, dass die Angriffe Ölanlagen beeinträchtigen könnten; ein Faktor, der die Rohölpreise in die Höhe getrieben hat. Gleichzeitig haben die geopolitischen Spannungen den US-Dollar gestärkt und den Ölpreisanstieg gebremst. Wie bei anderen Dollarwerten macht ein stärkerer Greenback den Rohstoff für Besitzer ausländischer Währungen teurer.

Darüber hinaus sollen am Dienstag die Protokolle der FOMC-Sitzung veröffentlicht werden. Kürzlich gab der Fed-Vorsitzende an, dass sich die US-Wirtschaft „bemerkenswert gut“ entwickelt. Darüber hinaus sind die Ökonomen besorgt, dass Trumps Handelspolitik inflationär wirken könnte. Daher prognostizieren die meisten von ihnen einen langsameren Zinssenkungspfad im Jahr 2025, obwohl sie bei der Dezembersitzung auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte gesetzt haben.

Während der Markt auf weitere Signale zur Entscheidung der Fed wartet, zögern die Anleger, den Greenback zu shorten. Ein stärkerer Dollar dürfte daher kurz- bis mittelfristig ein Gegenwind für den Rohölpreis bleiben.

Rohölpreisanalyse

Brent-Chart von TradingView

Der Tageschart zeigt, dass der Preis für Rohöl der Sorte Brent in den vergangenen Wochen leicht gestiegen ist. Er ist vom Tief der Vorwoche bei 70,75 Dollar auf nunmehr 75 Dollar gestiegen.

Es hat sich über die aufsteigende Trendlinie bewegt, die den niedrigsten Schwung seit dem 10. September dieses Jahres verbindet. Öl hat ein symmetrisches Dreiecksmuster gebildet.

Darüber hinaus hat sich Brent zum 23,6%-Fibonacci-Retracement-Punkt bewegt und liegt unter den gleitenden 50- und 100-Tage-Durchschnitten.

Daher besteht die Wahrscheinlichkeit, dass der Brent-Preis weiter steigt, da die Bullen die obere Seite des Dreiecks bei 76 USD anpeilen. Längerfristig wird der Preis jedoch seinen Abwärtstrend wieder aufnehmen, da die Verkäufer das Jahrestief von 68,70 USD anpeilen.