Der Kurs der Schroders-Aktie ist abgestürzt: Ein Schnäppchen oder eine Value-Falle?

Der Aktienkurs von Schroders (LON: SDR) befindet sich im freien Fall, nachdem er 2021 mit 586 Pence seinen Höchststand erreicht hatte. Er ist um fast 40 % auf aktuell 362 Pence gefallen und notiert damit nahe seinem niedrigsten Stand seit Oktober letzten Jahres.

Schroders‘ Gewinne sind verflogen

Schroders, die größte Vermögensverwaltungsgesellschaft Großbritanniens, ist trotz des gestiegenen Vermögenswachstums unter Druck geraten. In einem aktuellen Bericht gab das Unternehmen bekannt, dass sein verwaltetes Vermögen (AUM) von 750 Milliarden Pfund am 31. Dezember auf über 760 Milliarden Pfund gestiegen sei. Dies ist eine starke Leistung für ein Unternehmen, das im Jahr 2020 über ein Vermögen von über 574 Milliarden Pfund und im Jahr 2015 über 397 Milliarden Pfund verfügte.

Die Herausforderung für Schroders besteht darin, dass das Vermögenswachstum nicht zu höheren Gewinnen geführt hat. Das Unternehmen erzielte 2016 einen Gewinn vor Steuern von 216 Millionen Pfund und 2023 von 487 Millionen Pfund. Sein jährliches PBT im Jahr 2023 war ein großer Rückgang gegenüber den 586 Millionen Pfund des Vorjahres. Das Unternehmen führte den Rückgang auf Restrukturierungskosten zurück, da es Mitarbeiter entlassen und seine Bürofläche verkleinern musste.

Diese Entwicklung ist auf zwei Hauptgründe zurückzuführen. Erstens gab es eine starke Verlagerung von aktiv verwalteten Fonds hin zu passiven Fonds. Die meisten Anleger profitieren vom kostengünstigen Ansatz passiver Fonds.

Zweitens hat das Unternehmen mit den Verbraucherschutzbestimmungen in Großbritannien zu kämpfen, die viele Vermögensverwalter zu drastischen Preissenkungen gezwungen haben. St. James Place , ein führender Konkurrent in der Vermögensverwaltung, musste unter der Kürzung seiner Kundengebühren erhebliche Einbußen hinnehmen.

Dennoch hat das Unternehmen einige Änderungen vorgenommen, um seine Leistung zu steigern. Es hat sich in neue Bereiche gewagt, insbesondere in private Märkte. Sein bemerkenswertester Deal war die Übernahme von Greencoat Capital, einem führenden Investor im Energiesektor.

Außerdem hat das Unternehmen seine strategischen Bereiche auf Branchen wie Vermögensverwaltung, private Märkte und Lösungen eingegrenzt. Diese Bereiche haben zu starken Zuflüssen geführt und machen nunfast 50 % des gesamten Betriebsertrags aus. Im Jahr 2016 machten sie 31 % des Ertrags aus.

Schroders Transformation

Schroders steht nach wie vor vor großen Herausforderungen. Es gibt jedoch Anzeichen dafür, dass das Unternehmen unterbewertet ist, da seine Marktkapitalisierung auf 5,8 Milliarden Pfund gesunken ist. Das KGV liegt damit bei etwa 14, was unter dem FTSE-100-Durchschnitt von 18 liegt.

Dieses Bewertungsmultiplikator bedeutet, dass das Unternehmen angesichts des steigenden Interesses an britischen Unternehmen zu einem Übernahmeziel werden könnte. Der Käufer würde eine hochwertige britische Marke mit Vermögenswerten im Wert von über 760 Milliarden Pfund erhalten. Dazu müsste das Unternehmen jedoch die Familie Schroders überzeugen, die etwa 54 Prozent des Unternehmens kontrolliert.

Eine weitere Möglichkeit besteht darin, dass das Unternehmen nun nach einem neuen CEO sucht, nachdem Peter Harrison angekündigt hat, in den Ruhestand gehen zu wollen. Wie wir bei Rolls-Royce gesehen haben , kann ein neuer CEO große Auswirkungen auf ein Unternehmen haben. Die Aktien des Unternehmens sind stark gestiegen, nachdem Tufan Erginbilgic 2023 CEO wurde.

Schroders-Aktienkursprognose

SDR-Chart von TradingView

Wenn wir uns dem Tagesdiagramm zuwenden, sehen wir, dass der SDR-Aktienkurs zwischen Februar und März letzten Jahres ein Doppeltop-Muster bei 461 Pence bildete. Anschließend stürzte er im November 2023 auf einen Tiefststand von 345 Pence ab. Jetzt hat die Aktie bei 346 Pence ein scheinbares Doppelboden-Muster gebildet, eine positive Entwicklung.

Er liegt jedoch weiterhin unter den gleitenden 50- und 100-Tage-Durchschnitten, was ein Hinweis darauf ist, dass die Bären weiterhin die Kontrolle haben.

Daher gehe ich zum jetzigen Zeitpunkt davon aus, dass sich die Aktie weiter konsolidieren wird, da die Händler auf den nächsten Katalysator warten, der im August eintreten wird, wenn das Unternehmen seine Halbjahresergebnisse veröffentlicht.

Ein Durchbruch unter die Unterstützung bei 346 Pence deutet auf weitere Abwärtsbewegungen hin, da er die Bildung eines Doppelbodenmusters ungültig machen würde. Sollte dies geschehen, könnte die Aktie auf 320 Pence fallen, ihren niedrigsten Kursschwung im Jahr 2022.